报告生成时间：Sep 6, 2023
报告版本号：v1.1
本文档由弘量研究（AQUMON）生成。
This document is prepared by Magnum Research Limited (AQUMON).
Website: https://www.aqumon.com/
AI Macro 是AQUMON开发，基于利用合成的宏观指标解释市场的前提，消化宏观数据并产出即期分析与短期预测，构建不同宏观状态，分析对应状态下的回报与波动，给出最佳配权建议。AI Macro可涵盖境外全市场及部分境内市场底层，以国际配置观点主导，目的是通过动态调整股债比，跑赢传统40／60全天候或静态配置产品。
文档图表互动
- 鼠标指向某数据点时，会显示实际数值
- 拖曳选取某一段数据，可以放大数据序列
- 单击点选图例标签，可隐藏／选取其中一个序列
- 双击点选图例标签，会保留单一序列并隐藏其他所有序列
- 双击图表任何空白地方，会重置缩放
- 本文档内，所有指标（如非特别标注），皆以标准差产出。模型标准差校准至2008年起宏观数据，并针对极据数据进行缩尾 (Winsorize) 处理。
- 经济增长以预测中国国内生产总值年化变化为准。
- 物价水平以预测中国生产物价指数及零售物价指数两者综合指标走势年化变化为准。
- 货物条件指数拟合当前中国整体市场流动性指标为准，包括整合流动性投放、资金流动、融资环境等相关指数。
高是货币条件乐观，资金充裕，融资环境利好增长因子。低指货币条件紧缩，融资成本上升，资金流转变差，利好质量因子和保守型配置。
Below shows the attribution to changes of an macroeconomic indicator.
[+]on a subindicator shows a positive impact to the underlying economic indicator;[-]c.f. shows a negative impact.If a
[+]subindicator is in the negative region, it means the subindicator changed for worse, and is expected to have negative impact on the underlying economic indicator.下面展示宏观指标（大指标）每期变化的归因。
如相应小指标（即构成大指标的一些分项）前有
[+]符号，即该小指标对大指标有正面贡献；[-]指该小指标有负面贡献。如某
[+]小指标在下图中出现负值, 表示该小指标对大指标的环比带有负贡献。
下面的资产配置模型组合并使用了数个独立的宏观指标，当版模型使用包括经济增长高低 (g_0) 上下行 (g_1)、物价变化高低 (c_0) 上下行 (c_1)。各指数相较于文档上方展示的指标，进行了二次的去噪及标准化处理。